Faiz Yerlerde Sürünüyor, Ticari Kredi Alan Yok, Nedeni Ne...?

Hükümet TCMB 1.275 baz puan indirip de enflasyon patlama yapmayınca Başkanımız Erdoğan’ın milli ve yerli ekonomik kuramı olan “düşük faiz enflasyonu da düşürür” tezinin haklı olduğunu ilan etti.  Öyledir de, korelasyonun nedensellik olmadığı cümlesinin bile “Ha, ne dedin?”

FİNANS 20.01.2020, 14:54
Faiz Yerlerde Sürünüyor, Ticari  Kredi Alan Yok, Nedeni Ne...?

Hükümet TCMB 1.275 baz puan indirip de enflasyon patlama yapmayınca Başkanımız Erdoğan’ın milli ve yerli ekonomik kuramı olan “düşük faiz enflasyonu da düşürür” tezinin haklı olduğunu ilan etti.  Öyledir de, korelasyonun nedensellik olmadığı cümlesinin bile “Ha, ne dedin?” cevabıyla karşılandığı bir ülkede, ne kadar köfte o kadar ekmek.

Öte yanda, hükümet faiz düşerse, işdünyasının daha fazla yatırım yapacağı tezinin şu ana kadar yanlış çıktığını bir türlü itiraf etmiyor. Halbuki, aşağıdaki grafikte göreceğiniz gibi ticari kredi faizleri SpaceX roketi hızıyla düşerken, ticari krediler artmıyor

Öte yanda, hükümet faiz düşerse, işdünyasının daha fazla yatırım yapacağı tezinin şu ana kadar yanlış çıktığını bir türlü itiraf etmiyor. Halbuki, aşağıdaki grafikte göreceğiniz gibi ticari kredi faizleri SpaceX roketi hızıyla düşerken, ticari krediler artmıyor.  Ticari krediler artmadan da sabit sermaye yatırımı zor tabii. Şimdi korelasyonu geçip, nedenselliğe bakalım biraz.

2001kredi ticari

Ticari kredi artışı reel olarak geriliyor

 

Aşağıdaki tablodan görüleceği gibi, ticari krediler 17 Ocak’ta biten haftada %0.5, yılbaşından bu yana ise %0.2 daralmış. Yıldan-yıla kredi büyüme hızı %7.2 ise yıl sonu Yİ-ÜFE’yle  başabaş, yani reel büyüme yok.

Akbank Ekonomik Araştırmalar’ın 16 Ocak tarihli raporuna göre de bankalar ve reel sektör Şubat 2018’den bu yana $43.5 milyar dış borç azaltmış.

Sabit sermaye yatırımlarında en az %60 kaldıraç kullanıldığına göre,  sabit sermaye yatırımı beklemek abes.  Elimizde özel sektörün yatırım yapma niyetine dair tek delil, Kasım sanayi üretimi verilerinde YY yatırım malları üretiminde %7.5 artış.  Devamının  gelmesini umarız, ama zor.

Ciro yok ki yatırım olsun

TUIK Kasım Ciro Endeksleri raporuna bakalım:

“Sanayi, inşaat, ticaret ve hizmet sektörleri toplamında ciro endeksi (2015=100), 2019 yılı Kasım ayında yıllık %14,8 arttı.

Toplam cironun alt detaylarına bakıldığında; sanayi sektörü ciro endeksi 2019 yılı Kasım ayında yıllık %10,1, inşaat ciro endeksi %2,6, ticaret ciro endeksi %20,1 ve hizmet ciro endeksi %14,9 arttı”.

Ekim’e göre bir hızlanma var, fakat yıllık Yİ-ÜFE, yani bu sektörlerin maliyeti ortalama %17.56 yükseldiğine göre, kar mafiş.  Kar etmeyen firma niye yatırım yapsın?

Türkiye’de İş Ortamının Ölümü

The National Interest dergisinden David L. Phillips  Türkiye’de yatırım ortamı için şu ifadeleri kullandı:

Türkiye, etkisiz yönetişimi, sosyal gerginlikleri ve bölgesel çatışmaların getirdiği mükemmel bir fırtına ile karşı karşıya. Yatırımcılar dikkatli olmalı. Politik risk çok yüksek ve getiriler çok mütevazı. Mevcut eğilimler devam ederse, bankalar ve işletmeler ülkeden çıkmak için uğraşacaklar. VW’nin geri çekilmesi, Türkiye’de iş yapma riski konusunda bir uyarı niteliğinde.

Makalenin tamamı burada

Batık krediler gizleniyor

Sürekli manşetleri işgal eden iflas ve konkordato haberlerinin yanında, şirketlerin “yeniden yapılandırılan” aslında batık kredileri de bankaları ticari kredi konusunda temkinli kılıyor.

DW Türkçe’ye konuşan bir banka ekonomistine göre, yeni dönemde gerek özel gerekse kamu bankaları şirketlere özel yeni yapılandırma paketleri ile batık kredi oranındaki artışı frenleme yoluna gidebilir. Yakın geçmişte Yıldız Holding ve Doğuş Holding’e ait kredilerin ödenememesi dolayısıyla hazırlanan ‘yapılandırma’ paketlerini hatırlatan ekonomist, şunları söylüyor: “Aslında batık olan kredilerin yeni bir krediymiş gibi yapılandırılması, özellikle hatırlı banka müşterileri için sık kullanılan bir yöntem. Buna da ‘kredi yüzdürme’ deniyor. Dolayısıyla bu tür kurtarma paketleri de hesaba katıldığında, batık kredilerin açıklanandan çok daha fazla olduğunu söylemek mümkün.”

Makale burada

Sırf tüketime dayalı bir ekonomi de kalıcı büyüme sağlayamaz.

Şirket birleşme ve satın almalarında pazar ölüyor

Özel Sektörü Bekleyen Acı Kış

Tuğrul Belli:   CANSIZ BİR TOPARLANMA

Yorumlar (0)
10
parçalı az bulutlu
Namaz Vakti 21 Ocak 2021
İmsak 06:48
Güneş 08:17
Öğle 13:20
İkindi 15:51
Akşam 18:14
Yatsı 19:38
Puan Durumu
Takımlar O P
1. Beşiktaş 18 38
2. Fenerbahçe 18 38
3. Galatasaray 19 36
4. Gaziantep FK 19 34
5. Hatayspor 19 31
6. Alanyaspor 18 30
7. Trabzonspor 19 30
8. Karagümrük 18 27
9. Malatyaspor 19 27
10. Göztepe 19 25
11. Antalyaspor 19 25
12. Rizespor 19 24
13. Sivasspor 18 23
14. Başakşehir 19 23
15. Konyaspor 19 22
16. Kasımpaşa 18 22
17. Kayserispor 19 19
18. Gençlerbirliği 19 19
19. Erzurumspor 19 16
20. Ankaragücü 18 15
21. Denizlispor 19 14
Takımlar O P
1. Giresunspor 17 35
2. İstanbulspor 17 34
3. Samsunspor 17 33
4. Altay 17 32
5. Adana Demirspor 17 31
6. Tuzlaspor 17 30
7. Ankara Keçiörengücü 17 28
8. Altınordu 17 28
9. Bursaspor 17 27
10. Bandırmaspor 17 24
11. Adanaspor 17 21
12. Ümraniye 17 20
13. Boluspor 17 19
14. Menemen Belediyespor 17 16
15. Balıkesirspor 17 16
16. Akhisar Bld.Spor 17 13
17. Ankaraspor 17 9
18. Eskişehirspor 17 3
Takımlar O P
1. M. United 19 40
2. Man City 18 38
3. Leicester City 19 38
4. Liverpool 18 34
5. Tottenham 18 33
6. Everton 17 32
7. West Ham 19 32
8. Chelsea 19 29
9. Southampton 18 29
10. Arsenal 19 27
11. Aston Villa 16 26
12. Leeds United 18 23
13. Crystal Palace 19 23
14. Wolverhampton 19 22
15. Newcastle 18 19
16. Brighton 19 17
17. Burnley 17 16
18. Fulham 18 12
19. West Bromwich 19 11
20. Sheffield United 19 5
Takımlar O P
1. Atletico Madrid 16 41
2. Real Madrid 18 37
3. Barcelona 18 34
4. Villarreal 19 33
5. Sevilla 18 33
6. Real Sociedad 19 30
7. Granada 19 28
8. Real Betis 19 26
9. Cádiz 19 24
10. Getafe 18 23
11. Celta de Vigo 19 23
12. Levante 18 22
13. Athletic Bilbao 18 21
14. Valencia 18 19
15. Eibar 18 19
16. Real Valladolid 19 19
17. Deportivo Alaves 19 18
18. Elche 17 17
19. Osasuna 18 15
20. Huesca 19 12
Günün Karikatürü Tümü